‘ग्लोबल फाइनान्सको रेटिङ’मा नेपालका गभर्नर

काठमाडौं । गभर्नरः प्राविधिक- नेपालजस्तो अल्पविकसित देशमा नेपालका केन्द्रीय बैंकका गभर्नरको काम सायद नीतिनिर्मातामध्ये सबैभन्दा प्राविधिक हो । नेपाल राष्ट्र बैंकको काम बृहत् अर्थतन्त्र र वित्तीय प्रणालीमा स्थायित्व कायम गर्ने हो । उन्नत पुँजीवादी संसारमा समष्टिगत आर्थिक स्थिरताको अर्थ मूल्य स्थिरता भएको छ । विकासशील अर्थतन्त्रका लागि, यसको अर्थ विनिमय दरको रक्षा गर्नु वा सरकारको समाधान कायम राख्नु पनि हुन सक्छ । वित्तीय प्रणाली स्थायित्व भनेको कार्यशील बैंकिङ प्रणालीलाई कायम राख्नु, कर्जा प्रवाह कायम राख्नु र अन्तिम उपायको ऋणदाताको रूपमा काम गर्नु हो । गभर्नरले कतिपय वित्तीय संस्थाका मामिलामा त्यसो गर्न कत्तिको सफल हुन्छ भन्ने कुराको जानकारी विगतका ३/४ वर्षमा दिएका छन् । नेपालको पुँजीबजार मूलतः वास्तविक क्षेत्रभन्दा पनि वित्त तथा बैंकिङ संस्थाहरूमा आधारित भएकाले पुँजी बजारमा गभर्नरको भूमिका महत्वपूर्ण हुन्छ ।

केन्द्रीय बैंकको नेतृत्व गर्नका लागि बृहत् आर्थिक सिद्धान्त र अनुभवको ठोस बुझाइ र बैंकिङ र वित्तमा व्यावहारिक अनुभव चाहिन्छ । नेपाल राष्ट्र बैंकसँग धेरै वर्षको अनुभव हुनु आवश्यक छ, जसले एकलाई डाटाको पूर्ण बुझाइ विकास गर्न अनुमति दिन्छ वा उद्योगमा नेटवर्क जसले केही फोन कल गर्न र द्रूतरूपमा विकसित संसारमा चीजहरूको लागि महसुस गर्न अनुमति दिन्छ ।

केन्द्रीय बैंकको रूपमा एनआरबीले बृहत् आर्थिक सिद्धान्त र अभ्यासको ठोस बुझाइमा आधारित कठोर विश्लेषणलाई पूरक गर्न आवश्यक छ । जुन व्यक्तिपरक निर्णयको साथ मात्र अनुभवबाट आउँछ । यसका लागि फाइनान्सियल इन्टेलिजेन्स र फाइनान्सियल इन्जिनियरिङको साथमा अन–साइट र अफ साइट निरीक्षण आवश्यक छ । यस सन्दर्भमा महाप्रसाद अधिकारीको भनाइ तार्किक र समय सान्दर्भिक देखिन्छ ।

विगतका नीति र परिणाम : विगतका वर्षहरूमा, अनुकूल मौद्रिक नीति, कमजोर पर्यवेक्षण र वित्तीय संस्थाहरूको विस्तारले द्रूतरूपमा सम्पत्तिको मूल्य बढेको छ र मर्जरको आवश्यकता अनुरूप मर्जर भई सो बन्द समेत भएका छन् ।

के भन्छ ग्लोबल फाइनान्स जर्नलले ? अक्टोबरको अंकमा अमेरिकाको ग्लोबल फाइनान्स जर्नलले प्रत्येक वर्ष विश्वका केन्द्रीय बैंकका प्रमुखहरूको ग्रेडिङ सार्वजनिक गर्दै आएको छ । सन् २०२२ का लागि समेत सो पत्रिकाले केन्द्रीय बैंकका प्रमुखहरूको ग्रेड सार्वजनिक गरेको छ । विभिन्न देशका केन्द्रीय बैंकका प्रमुखहरूको कार्य प्रगति, जनतामा उनीहरूको लोकप्रियता, उनीहरूले लिने नीति तथा त्यसको प्रभाव, सरकारसँगको सम्बन्ध, मौद्रिक नीतिको प्रभावकारिता लगायतमा आधारित रहेर सार्वजनिक हुने यस्तो ग्रेडिङअन्तर्गत एसिया प्यासिफिक जोनमा नेपालका गभर्नर सो वर्ष अर्थात् २०२२ मा कमजोर देखिएका छन् । कमजोरी व्यक्तिमा मात्र सीमित हुनु एउटा कुरा हो, देशको अवस्था र गभर्नरले खेल्न सक्ने भूमिका अर्काे कुरा हो ।

यसै क्रममा एसिया प्रशान्त क्षेत्रका २६ वटा देशका केन्द्रीय बैंकका प्रमुखमध्ये नेपाल राष्ट्र बैंकका गभर्नर महाप्रसाद अधिकारीेले सबैभन्दा कमजोर ग्रेड पाएका छन् । उनी ‘सी’ ग्रेडका गभर्नरमा झरेका हुन् । सन् २०२१ मा उनले पाएको ग्रेड ‘बी’ माइनस थियो । २०२२ मा उनको ग्रेड थप खस्किएर सीमा सीमित बन्न पुगेको हो ।

केही व्यक्तिको मतअनुसार गभर्नर लामो समयदेखि गलत मौद्रिक नीति, पूर्वाग्रही व्यवहार र सरकारसँगको पूर्वाग्रही सम्बन्धका कारण विवादमा पर्दै आएको कुरा सार्वजनिक भएको स्मरणीय छ । विदेशीहरू आईएमएफको कुरा बढी सुन्ने, देशको अर्थतन्त्रको आन्तरिक अवस्थातर्फ ध्यान नदिई नीति बनाउने, सेयरबजारका लगानीकर्तालाई सुविधा दिने गरी नीतिहरू बनाउनेलगायतका प्रकरणमा उनी विवादमा थिए । साथै, हालको महँगी नियन्त्रण हुने गरी मौद्रिक औजारहरूको कार्यान्वयनमा समेत मौद्रिक नीतिमा आउन नसक्नु, सहकारी बारे ठोस कार्यक्रम नआउनु पनि देखिँदै आएका छन् । सम्भवतः यिनै कारण एसिया प्यासिफिकमा उनको ग्रेड झरेर ‘सी’मा सीमित भएको हुन सक्छ ।

पत्रिकाले अधिकारी सी ग्रेडमा पर्नुको संक्षिप्त कारण प्रस्तुत गर्दै भनेको छ– ‘पर्यटन सुस्ताएको र विदेशी कामदारको रेमिट्यान्स घट्दै गएपछि नेपाल राष्ट्र बैंकका एक अधिकारीले अप्रिलमा केन्द्रीय बैंकको सञ्चिति यति न्यून रहेको चेतावनी दिएका थिए । उनले भनेका थिए कि देशले चिकित्सा आपूर्ति, कार र पेट्रोलियम पदार्थजस्ता वस्तुहरू आयात गर्न नसक्ने जोखिम छ । सरकारले अधिकारीलाई छोटो समयका लागि निलम्बन गरेको टिप्पणीले गत वर्ष केन्द्रीय बैंकको अर्ध–वित्तीय निर्देशित ऋण नीतिहरूले तरलता संकटको खतरामा पारेको समस्यालाई प्रतिविम्बित गर्छ । जसले आधारभूत पुँजी अनुपात ८५ प्रतिशतबाट ९० प्रतिशतमा कर्जा बढाएको थियो । फाइनान्सियल एक्सन टास्क फोर्सले कमजोर एन्टी–मनिलन्ड्रिङ उपायहरूका लागि बैंकको लेखा परीक्षण गरिरहेको छ ।’

केन्द्रीय बैंक : फरक जनादेश- हरेक केन्द्रीय बैंकको एउटै जनादेश नभए पनि धेरै देशमा केन्द्रीय बैंकको प्राथमिक काम भनेको मूल्य स्थिरता कायम राख्नका लागि कहिले, कुन तरिका र कति हदसम्म ब्याजदर परिवर्तन गर्ने भन्ने मात्र थाहा पाउनु हो ।

गत वर्ष मुद्रास्फीतिले चरम रुप लिएको कुरा केन्द्रीय प्रश्नहरू थिए । तर केन्द्रीय बैंकले आफ्नो जिम्मेवारी पूरा गर्न सकेन । आफ्नो ऐतिहासिक अनुभवका कारण उन्नत अर्थतन्त्रहरू र उदीयमान बजार अर्थतन्त्रहरूमा विश्व अर्थतन्त्रमा ठूला देशका केन्द्रीय बैंकले वर्तमान मुद्रास्फीतिको एपिसोडमा फरक प्रतिक्रिया पाउने देखिन्छ ।

रेटिङ गर्न अवलम्बन गरिने पद्धतिमा पद्धति विश्लेषकहरू, अर्थशास्त्रीहरू र वित्तीय उद्योग स्रोतहरूबाट प्राप्त जानकारीका साथ ग्लोबल फाइनान्स सम्पादकले, विश्वका अग्रणी केन्द्रीय बैंकरहरूलाई ‘ए’ देखि ‘एफ’को स्केलमा, ए उच्चतम ग्रेड र एफ सबैभन्दा कम, वस्तुनिष्ठ र व्यक्तिपरक मेट्रिक्सको शृङ्खलाको आधारमा, प्रत्येक देशको आर्थिक अवस्थाको लागि मौद्रिक नीतिको उपयुक्त कार्यान्वयनसहित निर्धारण गरेको देखिन्छ । यो निर्णयहरू जुलाई १, २०२१ देखि जुन ३०, २०२२ सम्मको कार्यसम्पादनमा आधारित देखिन्छ । निश्चय पनि कोभिडपछि देशको अवस्था त्यो काल खण्डमा राम्रो थिएन ।

लेटर ग्रेड प्राप्त गर्नका लागि गभर्नरले कम्तीमा एक वर्षका लागि पद धारण गरेको हुनुपर्ने उल्लेख छ । हामी विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रहरूबीचको ग्रेडहरूको एकता बढाउनका लागि एल्गोरिदम लागू गरेको देखिन्छ । १०० संकेतात्मक पूर्णताको स्कोरका साथ स्वामित्वको एल्गोरिथ्मले मौद्रिक नीति, बैंक र वित्तीय प्रणालीको पर्यवेक्षण, सम्पत्ति खरिद र ऋणपत्र बिक्री कार्यक्रमहरू, पूर्वानुमानको शुद्धता, मार्गदर्शनको गुणस्तर, पारदर्शिता, राजनीतिक प्रभावबाट स्वतन्त्रता, विशेष जनादेशहरू पूरा गर्नमा सफलता (जुन देशभन्दा फरक छ) जस्ता मापदण्डहरू समावेश गर्दछ । देशको लागि, घरेलु र अन्तर्राष्ट्रिय रूपमा प्रतिष्ठा आदि यसका लागि महत्वपूर्ण देखिन्छन् ।

ग्लोबल फाइनान्समा लेखिएको अनौपचारिक अनुवाद यस्तो छ :– ‘पर्यटन सुकेको र विदेशी कामदारको रेमिट्यान्स घट्दै गएपछि नेपाल राष्ट्र बैंकका एक अधिकारीले अप्रिलमा केन्द्रीय बैंकको सञ्चिति यति न्यून रहेको चेतावनी दिएका थिए कि देशले चिकित्सा आपूर्ति, कार र पेट्रोलियम पदार्थजस्ता वस्तुहरू आयात गर्न नसक्ने जोखिममा सरकार पुगेको छ । सरकारी अधिकारीलाई छोटो समयका लागि निलम्बन गरेको टिप्पणीहरूले गत वर्ष केन्द्रीय बैंकको अर्ध–वित्तीय निर्देशित ऋण नीतिहरूले तरलता संकटको खतरामा पारेको समस्यालाई प्रतिविम्बित गर्दछ । जसले आधारभूत पुँजी अनुपात ८५ % बाट ९० % मा कर्जा बढाएको थियो । ‘फाइनान्सियल एक्सन टास्क फोर्स’ले कमजोर एन्टी मनीलान्ड्रिङ उपायका लागि बैंकको लेखा परीक्षण गरिरहेको छ ।’

२०२३ को रेटिङमा परिवर्तनको अपेक्षा
ग्लोबल फाइनान्समा लेखिएको छ : ‘यो २०२२ को घटनाका कारण भएको हुन सक्छ । अतः यसले २०२३ मा यो परिवर्तन हुन सक्छ । किनकि गत आर्थिक वर्ष र यही श्रावणको तथ्याङ्क हेर्ने हो भने पनि पर्यटन, विप्रेषण बढेको छ, त्यो पनि उल्लेखनीयरूपमा दिगो हुन्छ या हुँदैन त्यो समयले बताउला ।’ फाइनान्सियल एक्सन टास्क फोर्समा समेत नेपालले आफ्नो भनाइ र वचनबद्धता जनाइसकेको छ ।

नेपाल राष्ट्र बैंकको गभर्नर एक अद्भुत व्यक्ति हुन्छ, जसमा ऊर्जा, प्रतिष्ठा र सरकारसँग खडा हुने प्रबल इच्छाशक्ति हुनुपर्छ । साधारणतः यस्तो चुनौतीलाई राजनीतिक नेताहरूले मन पराउँदैनन् र घृणा समेत गर्छन् ।

केही वर्ष अगाडि केही समयका लागि नेपाल राष्ट्र बैंक र सरकारको बीचमा सार्वजनिकरूपमा उडिरहेको ‘स्पार्क’हरू थिए र यो अन्तिम परिणाम सम्भवतः पूर्णरूपमा आश्चर्यचकित थिएन । नेपाल राष्ट्र बैंक र सरकार दुई विपरीत शक्तिहरू हुन् । सफ्टवेयर टोलीमा डेभलपर (विकासकर्ता) र परीक्षकहरू जस्तै, जसले अर्थव्यवस्था निर्माण गर्न काम गर्छ । सरकारको ‘वित्तीय नीति’को नियन्त्रण गर्नुपर्ने हुन्छ । खर्च र करजस्ता मामिलासँग व्यवहार गर्ने कामको नियमन सरकारले गर्नुपर्छ । नेपाल राष्ट्र बैंकले ‘मौद्रिक नीति’को माध्यमबाट नियन्त्रण गर्छ । ब्याजदर र बैंक ऋणजस्ता मामिलासँग व्यवहार गर्ने गर्छ ।

सरकारले सामान्यतया अर्थतन्त्रको विकास गर्न धेरै खर्च/लगानी गर्न मन पराउँछ, जबकि राष्ट्र बैंकले सरकारलाई कम खर्च गर्न र कम मुद्रास्फीति, अधिक सरकारी खर्च बराबर मुद्रास्फीति कायम राख्न प्रेरित र दिशा निर्देश गर्छ ।

सरकार गतिबर्द्धक, केन्द्रीय बैंकको ब्रेक
छोटकरीमा भन्नुपर्दा सरकार गतिबद्र्धक हुन्छ भने राष्ट्र बैंक त्यसमा लगाउने ब्रेक हो । यदि तपाईंले एक्सिलेटर थिच्नुभएन भने तपाईं कतै पुग्नुहुने छैन । यदि तपाईंले ब्रेक थिच्नुभएन भने, तपाईं कतै सकुशल पुग्नु हुन्छ भन्न सकिन्नँ । त्यसैले यी दुईबीच स्वस्थ द्वन्द्व हुनु आवश्यक छ  ।

नेपाल राष्ट्र बैंकका गभर्नर सामान्यतया विनम्र हुन्छन्, जो इमानदार र स्मार्ट पनि हुन्छन् । उनीहरू द्वन्द्वबाट तुरुन्तै पछि हट्छन् । तिनीहरू सामान्यतया पुराना हुन्छन्, कुनै देशको राष्ट्र प्रमुख जस्तै धेरै मनमुटाव नहोस् भनेर सावधानीपूर्वक छानिएका हुन्छन् ।

राष्ट्र प्रमुखजस्तै नेपाल राष्ट्र बैंक गभर्नरले राजनीतिबाट टाढा रहने र आफ्नो कामसँग सम्बन्धित कुनै पनि बयान नगर्ने अपेक्षा गरिएको हुन्छ । प्रश्न गभर्नर वा मुद्रास्फीति वा ब्याजदरको मात्र होइन । यो यस्तो प्रणालीको बारेमा हो जहाँ प्रमुख संस्थाका प्रमुखहरू स्वतन्त्र रहने अपेक्षा गरिन्छ ।

बैंकिङ नियामकको रूपमा नेपाल राष्ट्र बैंकले मुद्रास्फीति (सामान्यरूपमा मूल्यवृद्धि) नियन्त्रण गर्ने प्राथमिक कार्य गर्छ । यसो गर्दा यसले बारम्बार रिपो दरहरू परिवर्तन र समायोजन गर्नुपर्छ (दरहरू जसमा नेपाल राष्ट्र बैंकले बैंकलाई कर्जा दिन्छ र यी बैंकहरूले ग्राहकबाट सोहीअनुसार ब्याज दरहरू लिन्छन्) ।

मानौं यदि मुद्रास्फीति बढ्यो भने नेपाल राष्ट्र बैंकले रिपो दर बढाउनुपर्छ । जसले गर्दा ब्याजदर बढ्छ र मानिसहरू ऋण लिन निरुत्साहित हुन्छन् । यसरी कम खर्च हुने अनुमान गरिन्छ । साथै, मुद्धती निक्षेपको दर एकै साथ बढेकोमा समेत निगरानी राखेको हुन्छ । खर्च बढाउन जनताले बैंकबाट ऋण लिन सक्ने हुनुपर्छ र त्यसका लागि ब्याजदर घटाउनुपर्छ । जसले थप मुद्रास्फीति बढाउने खतरा छ । यो समस्याको जड हुने गर्छ, मुद्रास्फीति बनाम आर्थिक वृद्धि । तर यस प्रक्रियामा नेपाल राष्ट्र बैंकको प्रमुखको ‘नियुक्ति’ हुन्छ । तर सरकारको राजनीतिक प्रमुख ‘चयन’ मतबाट गरिन्छ । नेपाल राष्ट्र बैंक गभर्नरको विपरीत एक राजनीतिक प्रमुख मतदाताप्रति उत्तरदायी हुन्छ र अर्को चुनावमा उनीहरूको सामना गर्नुपर्छ । केही भयो भने दोष सत्तारुढ सरकारलाई नै लाग्छ ।

यसका प्रभावहरू के हुन् ? बैंकिङ मामिलाको नियमन, बैंक ठगी जाँच, एनपीए जाँच, खराब कार्यकर्ताहरूविरुद्ध तुरुन्त सुधारात्मक कारबाही, सम्पत्ति शुद्धीकरणका घटनाहरूको रिपोर्टिङ यी सबै नेपाल राष्ट्र बैंकका काम हुन् । तर, केही गलत भयो भने दोष सरकारलाई जान्छ ।

आईएमएफले केन्द्रीय बैंकको स्वायत्ततामा हस्तक्षेप गर्न खोज्ने सरकारको कुनै पनि कार्यप्रति आपत्ति जनाएको हुन्छ । सायद आईएमएफले भन्छ नेपालको अवस्था अनुगमन नेपाल राष्ट्र बैंकको स्वतन्त्रताको लागि आवश्यक छ ।

प्रधानमन्त्रीले मुलुकको अर्थतन्त्रमा केही सुधारको संकेतहरू देखिए पनि अझै ट्र्याकमा आइनसकेको बताएका छन् । अर्थतन्त्रको बाह्य क्षेत्र सकारात्मक हुँदै गएको उल्लेख गर्दै राजस्व संकलनमा वृद्धि भएको तथा पुँजीगत खर्चमा समेत सुधार देखिएको प्रधानमन्त्रीको दाबी छ । कम्तीमा १० महिनालाई पुग्ने गरी विदेशी विनिमय सञ्चिति रहेको छ । पछिल्लो समय उल्लेख्यरूपमा राजस्व संकलन हुन थालेको छ ।

राजनीतिक स्थायित्व र सुधारिएको सुरक्षा यी धेरै क्षेत्रमा प्रगतिका लागि आवश्यक सर्तहरू हुन् । बैंक तथा वित्तीय संस्थाको व्यापक विस्तारलाई ध्यानमा राख्दै राष्ट्र बैंकको सुपरीवेक्षणलाई थप मजबुत बनाउनुपर्छ । यी समस्याहरू तत्काल र उचित गम्भीरताका साथ सम्बोधन गर्न आवश्यक छ । बैंक तथा वित्तीय संस्थाहरू स्वस्थ वातावरणमा सञ्चालन हुने सुनिश्चित गर्नुपर्छ । हाल देशले सामना गरिरहेको आर्थिक चुनौतीलाई सम्बोधन गर्न अर्थ मन्त्रालय, नेपाल राष्ट्र बैंक र योजना आयोगबीच समन्वय हुनुपर्छ ।