केन्द्रीय बैंकको स्वायत्तता : कति सार्थक ?
शंकर मान सिंह २०७९, पुस २१ ११:५७ 
काठमाडौं । नेपाल राष्ट्र बैंकको पहलमा हालै निजी क्षेत्रका तीन ठूला संस्थाका प्रतिनिधिहरू र गभर्नरबीच हालको कर्जा मार्गनिर्देशनबारे भिन्न–भिन्न समयमा छलफल भएको कुरा सार्वजनिक भएको छ । चालू पुँजी कर्जाको पछिल्लो मार्गनिर्देशन तत्काल लागू नगर्न उद्योगी–व्यवसायीले सबैतर्फबाट दबाब सिर्जना गरेपछि नेपाल राष्ट्र बैंकले केही लचिलो हुने संकेत देखाएको छ ।
केन्द्रीय बैंकका गभर्नर र उद्योगी–व्यवसायीबीच भएको छलफलमा गभर्नरले सामान्यरूपमा लचिलो हुने संकेत गरेका हुन् । यसअघि गभर्नर अधिकारीले सरकारले लागू गरेको नीतिगत व्यवस्था सडकको भिडले परिवर्तन गर्न नसक्ने भन्दै आएका थिए । पहिला बैंकहरूले आ–आफ्नो तरिकाले कर्जा दिएका थिए, व्यवसायीहरूले पनि आ–आफ्नै ढंगले चलाएका थिए । अहिले उनीहरूलाई समय दिनुपर्छ भन्ने बुझाइ गभर्नरको पनि छ ।
यसअघि अर्थमन्त्रीले व्यवसायीका माग पूरा गर्ने प्रतिबद्धता जनाएका थिए । अर्थमन्त्री भएको अर्को दिन उनलाई भेट्न पुगेका उद्योगी व्यवसायीहरूसँगको छलफलमा पौडेलले समस्या समाधानका लागि १५ दिनको समय मागेका थिए ।
मौद्रिक नीति प्राविधिक विषय हो र यसलाई नेपाल राष्ट्र बैंकजस्ता प्राविधिक संस्थाले डिजाइन र सञ्चालन गर्ने स्वतन्त्रता दिनुपर्छ भन्ने कुरा सिक्नुपर्ने राम्रो पाठ हो । हामीले यो कुरा याद गर्नुपर्दछ कि व्यवसायी समुदाय र सेयर बजारमा भएकाहरूले सधैँ कम ब्याज दर हेर्न चाहन्छन् किनकि यसले उनीहरूको नाफा मार्जिन बढाउँछ जहाँ बचतकर्ताहरू सधँै उच्च ब्याज लिन चाहन्छन् किनकि यसले उनीहरूलाई बढी कमाउन मद्दत गर्दछ। केन्द्रीय बैंकले एक स्वायत्त संस्थाको हैसियतमा अर्थतन्त्रको आन्तरिक गतिशीलता, विश्व आर्थिक परिवेशमा आएको परिवर्तन र भारतमा अवलम्बन गरेको नीति र त्यसको नेपालको अर्थतन्त्रमा हुने सम्भावित प्रभावका आधारमा मौद्रिक नीति निर्माण गर्नुपर्छ । इतिहासको सर्सरी समीक्षा गर्दा, ब्याजदरमा राष्ट्र बैंकको हस्तक्षेप नयाँ होइन ।
यस्तो कदम पटक–पटक चालिँदै आएको छ । २०४६ अघि राष्ट्र बैंकले बैंकहरूको ब्याजदर आफैँ तोकिदिन्थ्यो । ब्याजदर निर्धारणलाई स्वतन्त्र छोडिदिनुपर्छ भन्ने धारणा, अन्तर्राष्ट्रिय अभ्यासलगायत कुरालाई ध्यानमा राखेर २०४६ भदौ १५ पछि हस्तक्षेप गर्न छोडेको थियो ।
‘बजारलाई स्वतन्त्ररूपमा काम गर्न दिनुपर्छ । त्यसो हुँदा मात्रमा आपूर्तिका आधारमा बजारले ब्याजदरको संकेत गर्छ । त्यही संकेतको सहयोगमा नीति निर्माता अघि बढ्नु पर्छ । बजारलाई प्रत्यक्ष नभई अप्रत्यक्षरूपमा प्रभाव पार्नुपर्छ ।’ बजारलाई ब्याजदर निर्धारण गर्न दिने र राष्ट्र बैंकले त्यसलाई सहजीकरण मात्र गर्नुपर्ने मत राख्नेहरू पनि छन् ।
पछिल्लो एक दशकमा राष्ट्र बैंकले पटक–पटक कहिले निर्देशन त कहिले नैतिक दबाबमार्फत ब्याजदरमा हस्तक्षेप गर्दै आएको छ । अर्थमन्त्रालयकै निर्देशनमा राष्ट्र बैंकले बैंक तथा वित्तीय संस्थालाई ब्याजदरमा भद्र सहमति गर्न बाध्य पार्दै आएको थियो ।
केन्द्रीय बैंक स्वायत्तता र जवाफदेहिताको महत्व
दिगो वास्तविक आर्थिक वृद्धि हासिल गर्नका लागि मूल्य र वित्तीय क्षेत्रको स्थिरता दुवै महत्वपूर्ण छन् । मुद्रास्फीति– विशेषगरी परिवर्तनशील मुद्रास्फीति– एक निश्चित थ्रेसहोल्डमा दिगो आर्थिक वृद्धिमा बाधा पु-याउँछ । दुर्लभ स्रोतहरू बाँडफाँड गर्न मूल्य संयन्त्रको प्रभावकारिता मुद्रास्फीतिले सिर्जना गरेको परिस्थितिबाट प्रभावित हुन्छ ।
लगानी र बचत निर्णयहरू विकृत छन्, किनकि मानिसहरूले मुद्रास्फीतिबाट आफूलाई बचाउन खोजिरहेका छन् । यसबाहेक, मुद्रास्फीतिले सम्पत्तिलाई पुनः वितरण गर्छ मुख्यतया गरिबहरूबाट धनी जमिन, घरजग्गा वा स्टकमा । यसबाहेक, सरकारहरू मुद्रास्फीति कर प्रयोग गर्न प्रलोभन हुन सक्छ, उच्चमुद्रा स्फीतिले पनि उच्च ब्याज दर र कर संलनमा ढिलाइले बजेटलाई नकारात्मक असर गर्छ ।
मौद्रिक नीति सञ्चालन गर्नु राज्यको विशेषाधिकार हो, तर सरकारले गरेको खण्डमा त्यो विश्वसनीय नहुन सक्छ । छोटो अवधिमा, सरकारसँग पुनः निर्वाचित हुनुलगायत धेरै प्रतिस्पर्धी उद्देश्यहरू छन् । सरकारले मूल्य स्थायित्व पछ्याउने भनी बताए पनि, आम जनतालाई थाहा छ कि यसमा सम्झौता गर्न प्रोत्साहन छ, तथाकथित समय–असंगतता समस्या ।
जनताले तदनुसार उच्च ब्याजदरको रूपमा जोखिम प्रिमियम चाहिन्छ, जसले दिगो आर्थिक वृद्धिमा बाधा पु-याउँछ । स्पष्ट परिभाषित उद्देश्यहरूसहितको स्वायत्त र जवाफदेही केन्द्रीय बैंकलाई मौद्रिक नीति सञ्चालन गर्ने अधिकारको प्रत्यायोजनले विश्वसनीयता र लचकता दुवै बढाउन सक्छ ।
केन्द्रीय बैंकले आफ्नो लक्ष्य हासिल गर्न मौद्रिक नीति निर्धारण गरी कार्यान्वयन गर्नुपर्छ । यसका लागि सरकारको हस्तक्षेपविना केन्द्रीय बैंकलाई आफ्नै कारोबारमा परिमाण र ब्याजदर निर्धारण गर्ने अधिकार हुनुपर्छ ।
द्वन्द्व समाधान – केन्द्रीय बैंक र सरकारबीचको कुनै पनि नीतिगत द्वन्द्व समाधान गर्न स्पष्ट र खुला प्रक्रिया स्थापना गर्नुपर्छ । तलका केही पक्षहरू (जस्तैः बोर्डमा सरकारी प्रतिनिधित्वको प्रकृति) यस्तो समाधानका लागि सम्भावित माध्यमहरू हुन्; अर्को दृष्टिकोण सरकारलाई केन्द्रीय बैंकलाई निर्देशन दिन वा ओभररूल गर्न अनुमति दिनु हो, तर यस्तो शक्ति सीमित हुनुपर्छ, असाधारण प्रयोगबाहेक अरूबाट बच्न । कार्यपालिका, व्यवस्थापिका र आम जनतालाई यो पूर्णतया स्पष्ट हुनुपर्छ कि नतिजाको जिम्मेवारी सरकारको हो, केन्द्रीय बैंकको होइन, यदि केन्द्रीय बैंकलाई उपेक्षा गरियो भने, उसको सल्लाहलाई बेवास्ता गरियो, वा यसको प्रभावकारिता सरकारी नीतिहरूले उल्लेखनीय रूपमा सीमित भयो। । यसका लागि सरकार र केन्द्रीय बैंक दुवैले त्यस हदसम्म औपचारिक वक्तव्य प्रकाशित गर्नुपर्ने हुन सक्छ । उदाहरणको रूपमा, केन्द्रीय बैंकको नियन्त्रणबाहिरका कारणहरूले गर्दा अन्तर्राष्ट्रिय सञ्चिति अन्तर्राष्ट्रिय कारोबार गर्न अपर्याप्तस्तरमा झरेको अवस्थामा, यसले सरकारलाई सिफारिस गर्नेछ । सरकारले तोकिएको अवधिभित्र प्रतिक्रिया नदिएमा केन्द्रीय बैंकले आफ्नो नियन्त्रणभन्दा बाहिरका कारणले गर्दा मूल्य स्थिरताका लागि अस्थायी रूपमाजवाफदेही हुन नसक्ने कुरा सर्वसाधारणलाई जानकारी गराउनु पर्छ ।
आर्थिक अवस्था : नीतिगत स्वायत्ततालाई समर्थन गर्न केन्द्रीय बैंकसँग पर्याप्त वित्तीय स्वायत्तताछ, तर मिल्दो वित्तीय उत्तरदायित्वका साथ कानुनले सुनिश्चित गर्नुपर्छ । यसको बजेट सामान्य वार्षिक विनियोजन प्रक्रियाको अधीनमा हुनु हुँदैन (तर दीर्घकालीन विनियोजनको विषय हुन सक्छ ।
केन्द्रीय बैंक स्वायत्तताको विभिन्न प्रकार
निम्नप्रकारको स्वायत्ततादेख्न सकिन्छः (१) लक्ष्य स्वायत्तता, (२)उदेश्य स्वायत्तता, (३) साधन स्वायत्तता, र (४) सीमित स्वायत्तता, जहाँ केन्द्रीय बैंक मूलतः सरकारी निकाय हो ।
लक्ष्य स्वायत्तताले केन्द्रीय बैंकलाई मौद्रिक नीति र विनिमयदर व्यवस्था वा यदि विनिमय दर तैरिरहेको छ भने मौद्रिक नीति निर्धारण गर्ने जिम्मेवारी सुम्पन्छ । लक्ष्य स्वायत्तता, सैद्धान्तिक रूपमा, केन्द्रीय बैंक कानुनमा समावेश गरिएका धेरै उद्देश्यहरूमध्येबाट आफ्नो प्राथमिक उद्देश्य निर्धारण गर्न वा, स्पष्टरूपमा परिभाषित नभएको खण्डमा, विरलै, उद्देश्य निर्धारण गर्न केन्द्रीय बैंकलाई अधिकार दिन्छ । तसर्थ, लक्ष्य स्वायत्तता स्वायत्तता र अधिकारको व्यापक स्तर हो ।
साधन स्वायत्तताभन्नाले सरकार वा व्यवस्थापिकाले केन्द्रीय बैंक र विनिमय दरव्यवस्थासँगको सहमतिमा मौद्रिक नीति वा लक्ष्य निर्धारण गर्छ भन्ने बुझाउँछ, तर केन्द्रीय बैंकले उपयुक्त देख्ने साधनहरू प्रयोग गरी मौद्रिक नीति लक्ष्य कार्यान्वयन गर्न पर्याप्त अधिकार राख्छ ।
बैंकिङ प्रणालीमा तरलता अवस्थालाई प्रभाव पार्न र अन्ततः मूल्य स्थिरतालाई प्रभावपार्न केन्द्रीय बैंकले आफ्नो वासलात नियन्त्रण गर्न सक्षम हुनुपर्छ । कर्जाको विशिष्ट विनियोजन वाणिज्य बैंकहरू वा सरकार र व्यवस्थापिकालाई उनीहरूले करर लगानी प्रोत्साहनको माध्यमबाट ऋण बाँडफाँटलाई प्रभाव पार्न चाहेको हदसम्म छोडिनुपर्छ।यदि वित्तीय बजारहरू अविकसित छन् भने, केन्द्रीय बैंकले प्रत्यक्ष मौद्रिक उपकरणहरूमा भर पर्न सक्छ; त्यसपछि केन्द्रीय बैंकलाई अनुचित बाह्य प्रभावबाट पूर्णरूपमा अलग गर्न अझ महत्वपूर्ण हुन्छ, किनकि त्यस्ता उपायहरूले सामान्यतया ऋण विनियोजनलाई असर गर्छ ।
केन्द्रीय बैंक कानुनले आफ्नो अधिकारको प्रयोगमा अनावश्यक हस्तक्षेप र सरकारी दबाबको जोखिमलाई सीमित गर्ने शासन संरचनालाई परिभाषित गर्नुपर्छ ।
एक उपयुक्तरूपले डिजाइन गरिएको केन्द्रीय बैंक कानुन, सम्भवतः संविधानमा मुख्य प्रावधानहरू समावेश गरी मौद्रिक नीतिको विश्वसनीयतामा योगदान गर्नसक्छ । केन्द्रीय बैंकको स्वायत्तता र जवाफदेहिताले मूल्य र वित्तीय क्षेत्रको स्थायित्वलाई सहज बनाउँछ, जुन दिगो आर्थिक वृद्धिका लागि अनुकूल हुन्छ भन्ने कुरा स्वीकार गर्न महत्वपूर्ण छ ।
क्याटेगोरी : विचार / ब्लग
ताजा अपडेट
- निर्यात बढाउन हरसम्भव प्रयत्न गर्ने प्रतिबद्धता
- बेलायतद्वारा जलवायु परिवर्तनका असर घटाउन गरेका प्रतिबद्धताअनुसार सहयोग हुन्छ : विशेष प्रतिनिधि क्याथे
- मोटरसाइकल दुर्घटनामा एकको मृत्यु
- यस्तो छ आजका लागि विदेशी मुद्राको विनिमय दर
- एमाले इलामको अध्यक्षमा बराल निर्वाचित
- ‘चाइना कार्ड’ भन्दै पूर्व प्रधानमन्त्री प्रचण्डले दिएको अभिव्यक्तिप्रति आपत्ति
- स्थानीय तह उपनिर्वाचनस् कांग्रेसले चयन गर्यो कोशी र गण्डकी प्रदेशका उम्मेदवार
- डिजेल र मट्टितेलको मूल्य बढ्यो
धेरैले पढेको
- सुनचाँदीमा सिन्डिकेट लगाएको भन्दै नेपाल राष्ट्र बैंकविरुद्ध सर्वोच्चको कारण देखाऊ आदेश
- समसामयिक राजनीतिक व्यङ्ग्य
- चिया पसल पनि कम्पनी ?
- ढोरपाटन जोड्ने सडक कालोपत्रे गरिँदै
- युनिश शाहीको गीत ‘धारिलो तिर˝ को भ्युज वान मिलियन नाघ्यो
- राजेन्द्र विमल र हरिहर शर्मालाई पुरस्कृत गरिने
- एक्सेल डेभलपमेन्ट बैंकको ट्राफिक प्रहरीलाई सहयोग
- इन्फिनिटी लघुवित्तको सातै प्रदेशमा तालिम सम्पन्न
तपाईको प्रतिक्रिया